Comprendre les swaps forex

Qu’est-ce qu’un swap en forex ?

Un swap en forex se produit lorsque deux parties décident de se prêter mutuellement une certaine quantité d’une devise spécifique. La partie A prête un montant défini d’une devise à la partie B, et la partie B prête en retour un montant équivalent d’une autre devise à la partie A. Les deux parties doivent payer des intérêts sur la devise qu’elles ont reçue.

Chaque partie doit s’accorder sur un taux de change. Ce taux est basé sur le taux de change spot actuel du forex — c’est-à-dire le taux en vigueur à l’instant T — mais le montant final convenu sera probablement supérieur à cette valeur, en intégrant les fluctuations prévues tout au long de l’accord.

Le montant du prêt n’a pas forcément besoin d’être échangé lors d’un swap. Un montant principal convenu est utilisé pour calculer les intérêts dus sur le prêt, mais ce montant principal peut ne pas être physiquement transféré entre les deux parties.

En général, si le montant principal n’est pas transféré, le swap forex sera un swap à « taux fixe contre taux variable ». Cela signifie que les deux parties paient des intérêts basés sur le taux d’intérêt réel de la devise concernée. Le taux d’intérêt peut augmenter ou diminuer au fil du temps, affectant ainsi le montant que l’emprunteur doit payer.

Dans d’autres cas, cependant, le montant principal complet sera échangé et des intérêts seront payés en supplément. À la fin de l’accord de swap, l’échange du principal sera inversé, et chaque partie récupérera la valeur initiale de sa devise.

Lorsque le montant principal est échangé, il s’agit généralement d’un swap à taux fixe. Les intérêts sont alors payés selon le taux défini au début de l’accord de swap. Ce taux reste inchangé, et les intérêts sont payés de manière constante pendant toute la durée de l’échange.

Swaps de devises et effet de levier

L’effet de levier en forex est un concept essentiel que les traders doivent comprendre, car il joue un rôle majeur dans le processus de marché. Ce mécanisme implique l’emprunt de fonds supplémentaires via une plateforme de courtage, qui sont ensuite utilisés pour compléter le capital du trader.

L’effet de levier est représenté sous la forme d’un ratio. Un effet de levier de 20:1 signifie que le trader emprunte 20 $ pour chaque 1 $ de son propre capital utilisé pour ouvrir une position. Cela permet aux traders de contrôler une position 20 fois plus grande que leur capital réel, ce qui signifie que les profits potentiels sont multipliés par 20 si la transaction est réussie.

Les mouvements des prix des devises sont mesurés en pips. Un pip en forex correspond à un mouvement au quatrième chiffre après la virgule de la valeur de la devise. Cependant, pour les devises de plus faible valeur nominale, comme le yen japonais, un pip est mesuré au deuxième chiffre après la virgule. Ces mouvements de pip individuels sont généralement faibles, donc sans effet de levier, les gains ou les pertes restent limités. Toutefois, avec l’effet de levier, ces mouvements sont amplifiés proportionnellement au ratio appliqué.

Le montant emprunté doit être remboursé—avec intérêts—quelle que soit l’issue de la transaction. C’est pourquoi les traders doivent être très prudents avec l’effet de levier, car les pertes potentielles peuvent être importantes.

Les traders ne peuvent pas utiliser l’effet de levier lorsqu’ils effectuent un swap forex. L’effet de levier est généralement utilisé pour d’autres types de transactions, comme l’ouverture de positions d’achat ou de vente sur des paires de devises dans l’espoir de réaliser un profit. Cependant, l’effet de levier influence les swaps forex d’une manière différente.

Lorsqu’un trader utilise l’effet de levier, il s’expose automatiquement au taux d’intérêt du swap. Cela est dû au fait que le capital emprunté est soumis à un taux d’intérêt, comme mentionné ci-dessus. Les utilisateurs paient des intérêts sur leurs transactions avec effet de levier de la même manière que les traders de swaps paient des intérêts sur le capital qu’ils reçoivent.

Différences entre les swaps de devises et les autres dérivés forex

Un swap forex peut être considéré comme un dérivé forex, car la valeur de l’accord de swap est dérivée des données sous-jacentes du marché des changes. Il existe plusieurs autres types de dérivés que les traders peuvent choisir à mesure qu’ils en apprennent davantage sur le marché forex, et les swaps diffèrent de ces autres dérivés à bien des égards.

Swaps de devises et contrats à terme forex (FX Futures)

Un contrat à terme forex (FX future) est un contrat destiné à exécuter une transaction à une date future prédéterminée.

• Le taux de change est verrouillé pendant toute la durée du contrat et ne peut ni augmenter ni diminuer, comme un taux d’intérêt fixe dans un swap à taux fixe.
• Cependant, la transaction n’est pas exécutée immédiatement, mais uniquement à la fin du contrat, ce qui rend les swaps et les futures fondamentalement différents.

Swaps de devises et contrats à terme de gré à gré (FX Forwards)

Un contrat à terme de gré à gré (FX forward) est très similaire à un contrat à terme classique (FX future).

• Les deux types de contrats impliquent des taux de change verrouillés et des périodes définies.
• Cependant, la différence majeure est que les futures sont des contrats standardisés négociés en bourse, tandis que les forwards sont personnalisables et négociés OTC via un courtier.
• Comme la transaction ne se réalise qu’à la fin du contrat, les forwards sont fondamentalement différents des swaps, qui impliquent un échange initial suivi d’un échange inverse.

Swaps de devises et options forex (FX Options)

Les options forex (FX options) possèdent des taux verrouillés et des périodes de contrat définies, comme les forwards et futures.

• La transaction n’est pas exécutée immédiatement, mais seulement à la fin du contrat, ce qui diffère des swaps forex.
• Contrairement aux forwards et futures, les options ne sont pas obligatoires—le trader peut choisir de ne pas finaliser la transaction.

Les avantages des swaps de devises

Quels sont les avantages des swaps forex ? Que peuvent retirer les traders de ce type de transaction ? Lisez la suite pour en savoir plus sur les avantages de cette forme d’échange de devises.

Accès au capital étranger

Dans son principe le plus simple, un swap forex permet aux traders d’accéder à un capital étranger dont ils peuvent avoir besoin pour des activités commerciales. Lorsqu’un trader souhaite investir sur un marché étranger, il doit échanger ses ressources en monnaie nationale pour obtenir le capital nécessaire. Cela implique des frais, qui peuvent être élevés, notamment lorsqu’une somme importante est échangée.

Grâce à un swap de devises, les traders peuvent accéder au capital dont ils ont besoin de manière plus flexible et économique. Cette approche peut offrir une alternative plus efficace aux investissements étrangers et aux transactions commerciales que d’autres formes d’échange de devises. Cependant, cette stratégie nécessite une planification minutieuse, des calculs précis et une anticipation rigoureuse des tendances du marché des changes. Même avec ces mesures en place, il n’existe aucune garantie de succès.

Capacité d’emprunter à un meilleur taux d’intérêt

Avec un swap sur le marché des changes, les traders paient un taux d’intérêt basé sur la devise qu’ils reçoivent dans le cadre de l’échange. Dans le cas d’un swap à taux fixe, ce taux d’intérêt est verrouillé pour toute la durée du contrat, tandis que dans un swap à taux fixe contre taux variable, il fluctue en fonction des taux appliqués à la devise étrangère. Dans certains cas, ce taux d’intérêt peut être plus avantageux pour le trader que ceux appliqués à sa devise nationale.

Avec un swap à taux fixe, il n’y a aucun risque de variation du taux d’intérêt au fil du temps, ce qui simplifie le calcul. En revanche, avec un swap à taux fixe contre taux variable, le calcul devient plus complexe, car le trader doit anticiper avec précision les futures variations du taux d’intérêt de la devise étrangère.

Capacité de spéculation

Les traders peuvent utiliser les swaps de devises pour spéculer sur les mouvements relatifs des prix entre différentes monnaies. Une fois que la valeur de la devise de cotation est convenue, elle est fixée dans les termes du contrat. Lorsque le contrat arrive à échéance, l’échange est inversé. Si la valeur de la devise de cotation a augmenté par rapport au taux de change prédéfini, la partie ayant initialement fourni cette devise réalise un profit. À l’inverse, si la valeur de la devise de cotation a baissé en dessous du taux de change prédéfini, cette partie subira une perte.

Un large éventail de choix

Les traders disposent d’un large éventail de choix lorsqu’ils envisagent un swap forex. Plus de 180 devises sont répertoriées sur le marché des changes, et chacune d’entre elles peut être utilisée dans un échange. Bien que la majorité des transactions impliquent des paires de devises majeures, comme le dollar américain et l’euro, les swaps peuvent être effectués avec n’importe quelle devise cotée, à condition que les parties s’accordent sur un taux de change.

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