Dans cet article, nous explorons la signification du slippage, les raisons de son apparition, les facteurs qui l’influencent et les stratégies pratiques pour en minimiser l’impact dans différents marchés financiers. Nous proposons également des exemples et des conseils pour aider les traders à mieux comprendre et gérer ce phénomène courant.

Définition du Slippage : Qu’est-ce que le Slippage ?

Le slippage est un phénomène fréquent dans le trading financier, où le prix d’exécution d’une transaction diffère du prix attendu. Ce décalage se produit lorsque les conditions du marché évoluent entre le moment où un ordre est placé et celui où il est exécuté. Bien qu’il soit souvent associé à des résultats négatifs, le slippage peut également être favorable au trader, ce qui en fait une arme à double tranchant sur les marchés financiers.

Qu’est-ce que le Slippage en Trading ?

En trading, le slippage désigne la différence entre le prix auquel un trader s’attend à exécuter un ordre et le prix réel d’exécution. Cette différence peut résulter de la nature dynamique des marchés financiers, où les prix fluctuent rapidement, souvent sous l’effet de l’offre, de la demande ou de facteurs externes tels que les actualités économiques ou les événements géopolitiques. Le slippage trading est particulièrement courant en période de forte volatilité ou de faible liquidité sur le marché.

Exemple : Imaginez un trader souhaitant acheter des actions à 100 $ via un ordre au marché pendant une annonce de résultats d’entreprise. Un ordre au marché garantit l’exécution rapide de la transaction, mais pas le prix. Dès que l’annonce est publiée, le prix des actions grimpe rapidement en raison d’une forte demande. Au moment de l’exécution de l’ordre, le prix atteint 102 $. La différence de 2 $ entre le prix attendu (100 $) et le prix d’exécution (102 $) est appelée slippage.

Comment le Slippage se Produit-il ?

Le slippage survient lorsqu’il y a un écart entre le prix attendu d’une transaction et le prix réel auquel elle est exécutée. Ce phénomène se produit généralement pour deux raisons principales :

Volatilité du Marché : En période de fluctuations rapides des prix, telles que des annonces économiques ou des publications de nouvelles importantes, les prix peuvent changer considérablement entre le moment où un ordre est passé et celui où il est exécuté. Par exemple, un trader forex qui place un ordre d’achat sur EUR/USD à 1,1000 lors d’une annonce de banque centrale pourrait voir l’ordre exécuté à 1,1025 en raison d’un mouvement soudain du marché.

Faible Liquidité : Lorsque le nombre de participants sur un niveau de prix donné est insuffisant, les transactions peuvent être exécutées au prix disponible suivant. Ce phénomène est fréquent sur les actifs moins échangés ou en dehors des heures de marché. Par exemple, vendre une action peu liquide après les heures d’ouverture pourrait entraîner une exécution à un prix inférieur à celui attendu.

Ces deux facteurs ont souvent tendance à se chevaucher, rendant le slippage plus probable lors d’événements à fort impact ou sur des marchés peu liquides. Comprendre ces dynamiques permet aux traders de mieux se préparer et de gérer leurs attentes.

Les Types de Slippage

Le slippage peut être globalement classé en deux catégories :

Slippage Positif : Le slippage positif se produit lorsqu’une transaction est exécutée à un prix plus avantageux que celui initialement prévu. Par exemple, si un trader passe un ordre d’achat à 100 $ mais que la transaction est exécutée à 98 $ en raison d’une baisse soudaine des prix du marché, le trader bénéficie d’une économie de 2 $ par unité. Bien que le slippage positif soit moins fréquent, il peut améliorer la rentabilité et est généralement perçu comme un avantage inattendu pour les traders.

Slippage Négatif : Le slippage négatif, en revanche, survient lorsqu’une transaction est exécutée à un prix moins favorable que prévu. Par exemple, un ordre de vente passé à 50 $ pourrait être exécuté à 48 $ en raison de mouvements rapides du marché ou d’une liquidité insuffisante au niveau de prix souhaité. Le slippage négatif réduit directement les bénéfices potentiels ou augmente les pertes, ce qui en fait une préoccupation majeure pour la plupart des traders.

Bien que les traders puissent expérimenter les deux types de slippage, le slippage négatif attire généralement plus d’attention en raison de son impact financier direct et souvent immédiat. Quant au slippage positif, bien qu’il soit bénéfique, il est moins fréquent et tend à être négligé dans le cadre des défis globaux du trading.

Les Facteurs Influant sur le Slippage

Le slippage survient lorsque le prix auquel une transaction est exécutée diffère du prix prévu, en raison des conditions dynamiques du marché. Les principaux facteurs qui contribuent au slippage incluent :

Volatilité du Marché : Lors d’événements à forte volatilité, comme des annonces économiques ou des résultats financiers, les prix peuvent fluctuer rapidement. Par exemple, un trader forex plaçant un ordre d’achat sur EUR/USD lors d’une décision sur les taux d’intérêt d’une banque centrale pourrait constater une augmentation significative du prix avant l’exécution de l’ordre, entraînant du slippage.

Type d’Ordre : Les ordres au marché, qui privilégient la rapidité d’exécution au détriment du prix, sont plus susceptibles de subir du slippage. À l’inverse, les ordres à cours limité permettent d’éliminer le slippage en fixant un prix maximum ou minimum pour l’exécution, mais ils risquent de ne pas être exécutés.

Niveaux de Liquidité : Les marchés avec moins de participants, tels que les actions à petite capitalisation ou les paires de devises exotiques, connaissent souvent du slippage en raison de la limitation des ordres à certains niveaux de prix. Ce phénomène est particulièrement fréquent en dehors des heures de marché, lorsque l’activité de trading est réduite.

Volume de Transactions : Des volumes de trading élevés, généralement observés sur des actifs populaires, offrent plus de contreparties pour correspondre aux ordres, réduisant ainsi le slippage. À l’inverse, des volumes faibles augmentent la probabilité que les transactions soient exécutées à des prix moins favorables.

Comprendre ces facteurs permet aux traders d’anticiper le slippage trading et de mettre en œuvre des stratégies pour en minimiser l’impact sur leurs performances de trading.

Comment Réduire le Slippage

Bien que le slippage soit une réalité inévitable dans le trading, il existe des stratégies efficaces pour en réduire l’impact et protéger vos transactions :

Utiliser des Ordres à Cours Limité : Contrairement aux ordres au marché, qui privilégient la rapidité à la précision du prix, les ordres à cours limité permettent de spécifier le prix exact auquel une transaction sera exécutée. Cela garantit que votre transaction ne sera effectuée que si le marché atteint le prix souhaité, éliminant ainsi le risque de slippage. Cependant, il est important de noter que les ordres à cours limité peuvent ne pas être exécutés si le prix n’atteint jamais le niveau fixé.

Trader Pendant des Périodes Stables : Les périodes de forte volatilité, comme les ouvertures de marché ou les annonces importantes, sont plus sujettes au slippage. En effectuant vos transactions pendant des périodes plus stables, vous réduisez le risque de fluctuations soudaines des prix et améliorez la précision d’exécution.

Choisir des Courtiers Fiables : Votre courtier joue un rôle essentiel dans l’exécution des transactions. Les courtiers dotés de technologies avancées, de systèmes à faible latence et d’un accès à des pools de liquidités profonds peuvent considérablement réduire les risques de slippage trading. Assurez-vous de choisir un courtier comme VT Markets, réputé pour sa rapidité et sa fiabilité d’exécution.

Définir une Tolérance au Slippage : De nombreuses plateformes de trading permettent de définir des niveaux de tolérance au slippage, en spécifiant la différence maximale de prix que vous êtes prêt à accepter pour une transaction. Cela vous aide à contrôler l’impact du slippage pendant les périodes volatiles, en veillant à ce que les transactions soient exécutées uniquement dans votre plage de prix préférée.

En adoptant ces stratégies, les traders peuvent mieux gérer le slippage et optimiser leurs performances de trading, quelle que soit la situation du marché.

Le Slippage sur Différents Marchés

Le slippage est un phénomène universel dans les marchés financiers, mais sa fréquence et son impact varient en fonction des caractéristiques spécifiques de chaque marché :

Marché des Changes (Forex) : Le marché du forex, avec son cycle de trading 24 heures sur 24 et sa grande liquidité, réduit souvent la probabilité de slippage par rapport à d’autres marchés. Cependant, il n’est pas épargné, notamment pendant les périodes de forte volatilité, comme les annonces de taux des banques centrales ou les événements géopolitiques. Par exemple, une hausse soudaine du taux USD/JPY lors d’une décision monétaire inattendue peut entraîner une exécution des ordres loin du prix prévu.

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Exemple : Un trader passe un ordre de vente au marché sur USD/JPY à 145,50 pendant une période de volatilité décroissante après un événement d’actualité majeur. En raison d’un léger délai d’exécution, le marché évolue en faveur du trader, et l’ordre est exécuté à 145,55. Cela entraîne un slippage positif, le trader recevant un meilleur prix que prévu, ce qui accroît ses bénéfices.

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Marché des Actions : Le slippage est plus courant sur les actions à faible capitalisation boursière ou lors d’événements provoquant de grandes variations de prix, comme les annonces de résultats trimestriels. Dans ces situations, le nombre limité d’ordres d’achat et de vente à des niveaux de prix spécifiques peut forcer les transactions à être exécutées à des prix moins favorables.

Exemple : Un trader passe un ordre de vente au marché pour des actions d’une société à petite capitalisation après l’annonce de résultats inférieurs aux attentes. Le prix de l’action chute rapidement en raison de la faible liquidité et de la forte pression de vente, et l’ordre est exécuté à 45 $ au lieu des 48 $ attendus, entraînant un slippage négatif.

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Marché des Cryptomonnaies : Les cryptomonnaies sont particulièrement sujettes au slippage en raison de leur forte volatilité et de leur liquidité relativement faible. Même des cryptos bien connues comme le Bitcoin ou l’Ethereum peuvent connaître des variations de prix importantes lors de rallyes ou de ventes massives. Par exemple, un trader achetant du Bitcoin lors d’un pic soudain de prix peut voir son ordre exécuté à un prix bien plus élevé que prévu en raison d’une demande rapide dépassant l’offre disponible.

Exemple : Un trader tente d’acheter du Bitcoin à 100 000 $ lors d’un rallye déclenché par des nouvelles positives sur l’acceptation réglementaire. Cependant, en raison de la forte demande et de l’offre limitée à ce niveau de prix, la transaction est exécutée à 105 000 $, ce qui entraîne un slippage négatif de 5 000 $.

Conclusion

Le slippage est une composante naturelle du trading, résultant de la volatilité du marché, d’une faible liquidité et des méthodes d’exécution des ordres. Cependant, il peut être géré efficacement. En adoptant des stratégies comme les ordres à cours limité, le trading pendant des périodes stables et le choix de courtiers fiables, les traders peuvent en réduire l’impact. Comprendre comment le slippage varie selon les marchés, tels que le forex, les actions et les cryptomonnaies, permet aux traders de s’adapter et d’optimiser leurs performances, transformant ainsi le slippage en un facteur maîtrisable plutôt qu’en un obstacle majeur.

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