El término Trump Trade se refiere a los movimientos de los mercados financieros que surgieron en respuesta a las políticas económicas y comerciales impulsadas por el expresidente de Estados Unidos, Donald Trump. Estas políticas, anunciadas e implementadas durante su mandato (2017-2021), impactaron sectores clave de la economía y generaron expectativas entre los inversores. En este artículo, exploraremos en qué consiste el Trump Trade, cómo se originó y qué efectos tuvo en los mercados financieros.
1. ¿Cómo comenzó el Trump Trade? El Trump Trade se hizo popular en los primeros días de la administración Trump, cuando las promesas de campaña del presidente impulsaron la confianza de los mercados. Trump prometió reducir impuestos, desregular varios sectores y fomentar políticas proteccionistas, especialmente contra China. Estas promesas llevaron a los inversores a ajustar sus carteras con la expectativa de que ciertos sectores crecerían y otros, posiblemente, enfrentarían retos.
Ejemplos de Promesas y su Efecto Recortes de impuestos: En 2017, Trump promulgó la Ley de Recortes de Impuestos y Empleos, que redujo el impuesto corporativo del 35% al 21%. Según el Tax Foundation, este recorte aumentó las ganancias de las empresas y atrajo capital de vuelta a Estados Unidos, incentivando a las grandes corporaciones a reinvertir y contratar más empleados.
Desregulación: Trump promovió la eliminación de muchas regulaciones en los sectores de energía, finanzas y manufactura. Según la Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO), los recortes en regulaciones ahorraron más de $50 mil millones en costos operativos para empresas de energía y otros sectores. Este cambio incrementó las expectativas de crecimiento en dichos sectores, lo que resultó en un aumento del valor de sus acciones.
Guerra comercial con China: Trump implementó aranceles sobre bienes chinos por valor de cientos de miles de millones de dólares, buscando reducir el déficit comercial de EE. UU. con China. Aunque esto impactó negativamente el costo de algunos productos en EE. UU., impulsó las acciones de empresas estadounidenses que dependían menos de importaciones chinas.
2. Sectores Beneficiados y Afectados El Trump Trade no afectó de la misma manera a todos los sectores. Algunos se beneficiaron enormemente, mientras que otros experimentaron volatilidad o retrocesos.
Sectores Ganadores Financiero: Los bancos y empresas de servicios financieros fueron algunos de los mayores beneficiados debido a la desregulación y los recortes fiscales. Según Bloomberg, las acciones de bancos como JPMorgan Chase y Bank of America aumentaron considerablemente tras el inicio de las políticas de Trump.
Energía y minería: La desregulación de la industria energética fue un punto fuerte en la administración Trump. Empresas de petróleo, carbón y gas natural ganaron terreno, especialmente con políticas que incentivaron la producción y exportación de energía de EE. UU.
Infraestructura: A pesar de no concretarse en la escala anunciada, el enfoque en proyectos de infraestructura benefició las acciones de empresas de construcción y proveedores de materiales.
Sectores Afectados Tecnología: Al depender en gran medida de cadenas de suministro globales, las tensiones comerciales con China afectaron a empresas tecnológicas como Apple y Cisco. La volatilidad en el sector tecnológico fue un reflejo de la incertidumbre generada por la política exterior de Trump.
Agricultura: El conflicto comercial con China afectó a los agricultores de EE. UU., ya que China, uno de los mayores compradores de productos agrícolas estadounidenses, impuso aranceles sobre estos productos en respuesta. El Departamento de Agricultura de EE. UU. informó que los agricultores experimentaron pérdidas significativas, especialmente en la venta de soya, maíz y carne de cerdo.
3. Impacto en el Dólar y el Comercio Global El Trump Trade también afectó la moneda estadounidense y las relaciones comerciales internacionales.
Fortalecimiento del dólar: Las políticas fiscales expansivas, combinadas con un crecimiento económico robusto, hicieron que el dólar se fortaleciera. Según el índice DXY (que mide el valor del dólar frente a una canasta de monedas globales), el dólar alcanzó máximos durante la administración Trump, lo que impactó las exportaciones de EE. UU. al hacer que los bienes estadounidenses fueran más caros para otros países.
Relaciones comerciales tensas: Además de China, Trump impuso aranceles a países como Canadá, México y la Unión Europea. Esto desató tensiones comerciales y afectó los precios de ciertos productos, desde el acero hasta el vino.
4. ¿Qué aprendieron los inversores? Los mercados financieros se caracterizan por su capacidad de adaptación. En el caso del Trump Trade, los inversores ajustaron sus estrategias para aprovechar los sectores beneficiados y protegerse de aquellos en riesgo. Entre las lecciones más relevantes se encuentran:
La importancia de las políticas fiscales y regulatorias: Las decisiones de los gobiernos pueden tener un impacto directo en la rentabilidad de ciertos sectores. Invertir en sectores que reciban apoyo gubernamental puede ofrecer ventajas competitivas.
Diversificación en tiempos de incertidumbre: Los cambios rápidos en políticas comerciales y fiscales subrayan la necesidad de diversificación en una cartera de inversión. Esto permite mitigar el riesgo ante eventos externos impredecibles.
5. ¿Qué sucedió después del Trump Trade? Con el cambio de administración en 2021, algunas de las políticas de Trump fueron revertidas o modificadas. Esto generó nuevos movimientos en los mercados, y los inversores reajustaron sus carteras. Sin embargo, el Trump Trade dejó una marca importante en la economía global, mostrando cómo una administración puede influir rápidamente en el comportamiento del mercado y de los inversores.
En resumen, el Trump Trade fue un fenómeno impulsado por las expectativas y políticas de la administración Trump, que benefició a sectores específicos mientras generaba desafíos para otros. Esta experiencia resalta cómo los mercados responden a las políticas de los gobiernos y la importancia de mantenerse informado y preparado para ajustar las estrategias de inversión en un entorno cambiante.
